A inflação oficial, medida pelo IPCA, continua seu movimento ladeira abaixo e sacramenta nossa previsão de corte em 100 basis-point na taxa básica de juros (Selic) neste mês. O nível de preços ao consumidor perdeu força de fevereiro para março, passando de 0,33% para 0,25%, divulgou hoje o IBGE. Para o mês de março, é o menor resultado desde 2012, quando ficou em 0,21%. No acumulado do ano, o índice ficou em 0,96%, o menor para o 1º trimestre desde o início do Plano Real, em 1994, quando ficou em 182,96% e bem menor que os 2,62% registrados no mesmo período de 2016. No acumulado dos últimos 12 meses, o índice ficou em 4,57%, ficando mais próximo da meta de inflação do Banco Central, de 4,5%, e menor que os 4,76% dos 12 meses imediatamente anteriores.

Considerando, contudo, os indicadores domésticos do mercado de trabalho e de atividade dificilmente o Banco Central deverá ir além do corte de um ponto percentual na próxima semana. Acreditamos ainda, que o Copom deverá adotar uma postura mais cautelosa daqui para a frente, por causa da questão fiscal.