Agenda Econômica Semanal
7 a 13 de dezembro de 2015
Brasil
Inflação é o tema desta semana. Entre os índices divulgados, destacamos o IPCA e o IGP-DI de novembro. Avaliamos que os dois indicadores continuarão pressionados pela aceleração no grupo alimentação e pelos impactos de alta em preços administrados, como energia e combustíveis. Prevemos ainda que as primeiras prévias de dezembro dos demais índices de preços (IPC-Fipe, IGP-M, IPC-S e IPC-C1) também deverão sinalizar manutenção da pressão de alta nos preços para o mês.
IPCA: a projeção da REAG para o IPCA de novembro aponta alta de 0,80%. O resultado deverá ser motivado pela forte aceleração apresentada pelo grupo “Alimentação e Bebidas”. Neste sentido, esperamos que o segmento “alimentação em domicílio”, em especial de produtos “in natura”, mantenha a tendência de alta, influenciada pela sazonalidade do último trimestre e pelo repasse das recentes altas do atacado ao varejo. Além disso, o grupo “Transportes” contribuirá significativamente nesse resultado, em linha com o patamar mais pressionado dos preços do etanol, que refletem tanto um aumento de demanda interna quanto o final da safra da cana-de-açúcar. Para dezembro, a expectativa é de alta 0,82%. Neste sentido, o grupo “Alimentação e Bebidas” deve manter o patamar elevado, movimento que deve ser influenciado tanto por alimentação em domicílio quanto pela aceleração esperada para alimentação fora do domicílio. Os grupos “Despesas Pessoais” e “Vestuário” também devem contribuir com a alta esperada. Nossa projeção para o IPCA de 2015 aponta elevação de 10,3%, resultado muito além da meta do Banco Central. Esperamos que o IPCA volte para a banda de inflação somente no final de 2017.
Agricultura: nossa perspectiva é de que o Levantamento Sistemático da Produção Agrícola de outubro venha com nova alta da área colhida YoY, em função das culturas de arroz, milho e soja. A safra brasileira deve somar cerca de 210 milhões de toneladas em 2015. O resultado significa aumento de quase 9% em relação à produção de 2014
Safra 2016: Esperamos que o valor bruto da produção agropecuária de 2016 atinja R$ 485 bilhões, cerca de 0,3 % maior que 2015, segundo dados divulgados pela Conab e pelo IBGE, com tendência de redução da produção do milho e aumento da colheita de soja.
Zona do Euro: o indicador de confiança dos investidores deverá subir influenciado pelas perspectivas de aumento do consumo e de mais estímulos do Bacen europeu. Nossa percepção é de que os ataques a Paris não deverão abalar essa convicção. Em relação ao PIB, esperamos que a divulgação do resultado no 3º trimestre reitere os dados já divulgados à imprensa de estabilidade. Para 2015, o Bacen europeu prevê alta de 1,5% no PIB em 2015 e avanço de 1,7% para 2016.
EUA: indicadores divulgados esta semana apontam moderada melhora no ânimo da economia americana: expectativa positiva no mercado de trabalho, apesar da estabilidade na oferta de empregos em outubro; aumento do consumo e da confiança do consumidor, com desaceleração nos estoques; ligeira alta nos preços; além de manutenção de queda nos preços da balança comercial. Os resultados esperados nesta semana corroboram o cenário benigno da economia americana, sinalizando positivamente para que o FED eleve ainda em dezembro os juros.
China: os indicadores econômicos que serão divulgados esta semana reiteram o cenário de desaceleração da atividade, com queda tanto nas importações quanto nas exportações, apesar da perspectiva mais propícia para o consumo privado.
| Local | Evento | Projeção | Anterior |
| Segunda-feira, 7 de dezembro de 2015 | |||
| Zona do Euro | Confiança do Investidor Sentix (Dez) | 17 | 15,1 |
| EUA | Índice de Tendência de Emprego (Nov) | 132 | 129,5 |
| EUA | Crédito ao Consumidor (Out) | 20,00B | 28,92B |
| Terça-feira, 8 de dezembro de 2015 | |||
| Brasil | IGP-DI (Mensal) (Nov) – FGV | 1,83% | 1,76% |
| Brasil | IPC-S 1a Quadrissemana (Dez) – FGV | 0,83% | 0,78% |
| Brasil | IPC-C1 (Nov) – FGV | 0,85% | 0,70% |
| Zona do Euro | PIB (Anual) (Q3) | 1,60% | 1,60% |
| Zona do Euro | PIB (Trimestral) (Q3) | 0,30% | 0,30% |
| EUA | Ofertas de Emprego JOLTs (Out) | 5,525M | 5,526M |
| China | Exportações (Anual) (Nov) | -5,00% | -6,90% |
| China | Importações (Anual) (Nov) | -12,60% | -18,80% |
| China | Balança comercial (Nov) | 63,30B | 61,64B |
| China | IPC (Mensal) (Nov) | -0,10% | -0,30% |
| China | IPC (Anual) (Nov) | 1,40% | 1,30% |
| China | IPP (Anual) (Nov) | -5,90% | -5,90% |
| Quarta-feira, 9 de dezembro de 2015 | |||
| Brasil | IPCA (Mensal) (Nov) – IBGE | 0,80% | 0,82% |
| Brasil | IPCA (Anual) (Nov) – IBGE | 9,4% | 9,93% |
| EUA | Estoques no Atacado (Mensal) (Out) | 0,10% | 0,50% |
| Quinta-feira, 10 de dezembro de 2015 | |||
| Brasil | IPC 1a. Quadrissemana (Dez) – Fipe | 1,05% | 0,90% |
| Brasil | IGP-M 1o Decênio (Dez) – FGV | 1,48% | 1,31% |
| Brasil | Sondagem de Investimentos – 4o trimestre – FGV | ||
| EUA | Preços de Bens Exportados (Mensal) (Nov) | -0,20% | -0,20% |
| EUA | Preços de Bens Importados (Mensal) (Nov) | -0,70% | -0,50% |
| Sexta-feira, 11 de dezembro de 2015 | |||
| Brasil | Levantamento Sistemático da Produção Agrícola (Nov) – IBGE | ||
| Brasil | Prognóstico Safra 2016 – IBGE | ||
| EUA | Núcleo do IPP (Mensal) (Nov) | 0,10% | -0,30% |
| EUA | Núcleo do IPP (Anual) (Nov) | 0,80% | 0,10% |
| EUA | Núcleo de Vendas no Varejo (Mensal) (Nov) | 0,30% | 0,20% |
| EUA | IPP (Mensal) (Nov) | -0,10% | -0,40% |
| EUA | IPP (Anual) (Nov) | -1,20% | -1,60% |
| EUA | Projeções de Vendas no Varejo (Mensal) (Nov) | 0,40% | 0,20% |
| EUA | Vendas no Varejo (Mensal) (Nov) | 0,30% | 0,10% |
| EUA | Estoques das Empresas (Mensal) (Out) | 0,10% | 0,30% |
| EUA | Confiança do Consumidor Michigan – Leitura Final (Dez) | 83 | 82,9 |
| EUA | Índice Michigan de Percepção do Consumidor (Dez) | 91 | 91,3 |
| EUA | Índice de Condições Atuais Michigan (Dez) | 100 | 104,3 |
| EUA | Expectativas de Inflação Michigan (Dez) | 2,60% | 2,70% |
| Sábado, 12 de dezembro de 2015 | |||
| China | Investimento em Ativos Fixos (Anual) (Nov) | 10,10% | 10,20% |
| China | Produção Industrial (Anual) (Nov) | 5,60% | 5,60% |
| China | Vendas no Varejo (Anual) (Nov) | 11,10% | 11,00% |
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